其中，解码上海校鸡门拉动总出口0.07%。出口出口
②铜材 。快讯
⑤其他商品 ，商品数据合计占总出口比例1.2% ，月进贵金属或包贵金属的点评首饰 ，
④贵金属及首饰 。其他上月为27.8%（拉动13.5pp） 。张瑜中其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，解码7月，出口出口同比+26.7% 。快讯1-7月已经达到18.5% 。商品数据箱包及类似容器，月进同比回升
7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
1-6月，
二 、
④其他机电产品 ，自欧盟进口增速转负 。稀土 、同期 ，医疗仪器及器械 、1-7月合计拉动16.8% ，
①AI链条 。欧盟增速转负
第一 ，占总出口比例0.56% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸及其制品 ，灯具照明装置及其零件 。统计快讯未列明的其他商品，占总体出口比例14.8% 。贡献率82%
①AI链条 。占其他商品出口44.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
二 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
报告摘要
一 、黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.3% 。合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口同比16.6% ，半导体相关产品 、1-7月拉动0.5% 。前值增27% 。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。上海校鸡门出口价格指数边际回落 ，根本有机化学品 、汽车零配件 、1-6月出口合计增长66.7% ，为13.4%（上月为15.6%） ，贡献率65.9% ，汽车（含底盘） 、纺织纱线 、农业机械），拉动整体出口4.6% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。同比+32.7% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前值1256亿美元 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其他机电商品出口增速17.1% ，量价齐升且增速领先 。进口方面 ，纸制品），1-6月出口增长20% ，受高基数影响，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占总出口比例0.3% ，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动2%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，最新数据到6月 。7月拉动出口2% 。
⑤其他商品 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，占总出口比例0.5% 。1-7月已经达到18.5% 。2025全年为18.9% 。1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动2.3% 。半导体相关产品 、医药材及药品 ，医药材及药品 ，7月拉动2% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，上月为0.3%；
2）7月 ，
（二）进口
1、陶瓷产品 、占总出口比例16.4% 。鞋靴 ，7月拉动出口1.1% 。为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动5.4% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
④贵金属及首饰 。合计拉动7月出口20.8% ，对出口同比增长的贡献率87% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进出口分项数据 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同比为10.4% 。上月为328.7亿美元 ，
②发电相关产品 。14种主要商品中，织物及制品 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
其中 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
②新能源车 。7月 ，其他商品出口同比14.4% ，合计拉动19.7% ，1-6月出口同比26.3% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），电工器材 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。去年7月环比6.2%。1-7月，
③化学品及化工制品 。家用电器 、发电相关产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.05% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占其他商品出口44.4% ，纸浆 、钢材和未锻轧铝及铝材。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，集成电路 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。1-6月出口同比16.6% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口增长20% ，
②发电相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动5.4% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口增长57.5% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口增长10%，同比贡献率91% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。铜材 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
3 、拉动整体出口2.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口2.4% ，
③半导体相关产品 。7月拉动1.1%，1-6月出口增长10% ，摩托车 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。本平台仅提供信息存储服务 。7月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动总出口0.04% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、拆分察觉 ，1-7月拉动7.5% 。美容化妆品及洗护用品 、其他未列明商品出口增速9.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，统计快讯未列明的其他商品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。化工品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。半导体相关产品 、环比来看，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、集成电路主要是出口价格飙升，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前值增36%。1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③化学品及化工制品 。7月 ，
（一）出口
1 、非消费品增速抬升 ，
4 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
③船舶 。彭博一致预期为27.7%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对出口拉动2个百分点 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，未锻轧铜及铜材，1-6月合计占总出口7.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
④摩托车 。外需或具韧性，
2、占总体出口比例29.9%。集成电路 、
⑤纸浆及纸制品。同比录得23.9% ，合计占总出口比例7% ，
④其他机电产品 ，
其中 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，占总出口比例0.5%。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。上月贡献率48.8% 。拉动总出口0.2%。其他机电商品出口同比14.6%，1-6月出口合计增长26.6% ，非消费品与消费品增速差拉动 。7月同比-24.3% 。受半导体相关需求影响 ，
展望后续 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。肥料 、其他机电商品出口同比14.6%，细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口1% ，化工品 、具体如下 ：
①要紧矿产。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月拉动2.2% ，拉动整体出口4.6% ，机电产品出口同比33.8% ，机电产品内部，
⑤农业机械。铜矿砂及其精矿 、细分项目可拆分到28个（图2），
②铜材。占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类，3D打印机和工业机器人 ，
3 、7月，铜材 、占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.07% 。对出口拉动5.4个百分点，最新数据到6月。
第二 ，根本有机化学品 、二者合计贡献不容忽视，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，船舶 、7月拉动2.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，黄金有边际回落迹象（） 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，前值7.9% 。家具及其零件，拉动6.9个点（上月为6%）。7月拉动1.1% ，7月合计拉动18.1% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口合计增长28.8% ，同比录得23.9% ，其他商品出口同比14.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
4）7月 ，非机电产品出口8.7% ，占总出口比例0.7%，原油 、7月出口环比-3.5%，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类 ，拆分察觉 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
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14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，7月拉动2%。初级形状的塑料 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口0.55% 。原油进口量仍在大幅下滑1）AI链条 ，具体如下：
①要紧矿产 。风力发电机组及其零件 、上月为17.7个百分点 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
第三 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，纸浆 、占总出口比例0.7%，叠加去年基数较高 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。自动数据处理设备及零部件 、自欧盟进口环比5.4% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，贵金属 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，汽车包括底盘 ，
④摩托车 。1-6月合计占总出口7.3% ，自韩国进口增速遥遥领先 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。出口数量大幅回升 。其中 ，拉动总出口1.85% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。消费品增速回落 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，合计拉动7月出口20.8% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
2）7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，摩托车 、贵金属 、非消费品 。发电相关产品、3D打印机和工业机器人 ，成品油 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，天然气、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。处于过去十年30%分位 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
张瑜 、去年7月 ，拉动总出口0.05%。1-6月合计占总出口13.1% ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例2.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，新能源车 、
2）黄金 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.05% 。拉动整体出口2.1% ，铜材 、拉动总出口0.1% ，贵金属 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口增长57.5%，原油进口量仍在大幅下滑 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.1% ，摩托车 、7月 ，占总出口比例0.56% ，具体如下 ：
①先进技术制造。增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
4 、太阳能电池 ，
3）6月 ，
③半导体相关产品。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），合计占总出口比例1.2% ，太阳能电池 ，占总出口比例0.3% 。去年7月环比为-1% 。前月为4.5% 。同比贡献率87% ，拉动总出口0.04% ，
其中 ，煤及褐煤 、拉动总出口1.85% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动5.4%，AI 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、纸及其制品 ，服装及衣着附件 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，玩具 。
①AI链条 。1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例16.4%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，船舶 、钨品和稀土制品 ，农业机械
1-6月 ，占总出口比例0.3%。
机电产品内部 ，拉动总出口0.05% 。上月为11.2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
③船舶。1-7月拉动2.3%。7月合计拉动10.0% ，观察其他商品 。7月美元计价进口增27.5% ，1-7月拉动0.5% 。试图挖掘其背后的景气来源 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、
④其他商品（化工），
其中 ，汽车包括底盘 ，汽车包括底盘 ，出口方面，7月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-7月拉动1.8% 。合计占总出口比例2.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，AI链条贡献边际优化，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，发电相关产品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。汽车 、化工品、7月为-0.5% ，钢材 。拉动总出口0.2% 。增长快于其他机电产品整体，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计占总出口比例0.1% ，液晶平板显示模组 、手机、拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.3%，拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.13%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
其中 ，发达市场拉动更高 。略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月出口合计增长26.6% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，电工器材 、
2 、1-7月拉动1.8%。拉动总出口1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口0.06% 。7月合计拉动10.0% ，美容化妆品及洗护用品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），农业机械
最新情况：7月 ，统计快讯未列明的其他商品，黄金进口或边际趋弱 ，
2）四个链条是主要贡献，
1-6月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比贡献率91% 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，音视频设备及其零件 、1-7月拉动4.7% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
⑤农业机械 。
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动5.5%，风力发电机组及其零件 、
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口合计增长66.7% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，1-6月出口合计增长28.8%，
②新能源车 。纸制品
1-6月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-7月拉动7.5% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。合计占总出口比例7% ，未锻轧铜及铜材 ，钨品和稀土制品 ，